回顧過去一年，香港接連遇到三件壞事，真是頭頭碰著黑，這三件壞事包括：
1/ 中美貿易戰
2/ 反修例事件
3/ 新冠肺炎疫症
歷史的必然
如果我們細心想想，這三件壞事，都已經醞釀了一段時間，它們的發生，是遲早的事。但它們接連地在十二個月內發生，那便有點出人意表。
讓我們先看看中美貿易戰。
中美貿易戰
Mr. Angus Maddison (1926-2010) 是一位英國的經濟學家，他花了大量時間去整理出不同國家的GDP歷史數據。
下表是中美英三國的歷史數據，三國在不同時期佔世界GDP的百分比
 |
| 中美英三國佔世界 GDP 的百分比 《1》 |
由公元1000年至公元1820年，即由北宋真宗至滿清道光年間，中國的GDP約佔世界的四份之一。但在滿清末年至中華人民共和國成立，約一百年間，中國的GDP佔世界的比例，下降至單位數。
到了1979年，鄧小平推動改革開放，中國經濟高速發展，中國的GDP世界百份比，上升至2018年的15.5。
至於美國，雖然只有200多年的歷史，在1776年立國以來，經濟高速發展。傳統的歐洲大國（例如英國），在第二次世界大戰時元氣大傷，美國便成為世界第一經濟強國。在1950年（即立國後約170年），美國GDP佔世界的比例，高達27.3。雖然其他國家經過戰後重建，經濟大幅改善，令美國GDP佔世界的比例，近年略為下降，但仍穩佔世界第一。
雖然是世界第一，但美國仍然時刻警惕有人後來居上，近年中國急速冒起，令美國特別担心，主要原因是：
* 在過去的千多年裡，有八百多年，中國是世界 GDP 第一；換句話說，中國才是世界 GDP 第一的常客
* 中國和美國的政治及經濟制度，完全不同；美國人一直的信念是，只有美國那一套「民主政治，自由經濟」才是國家富強的硬道理，但中國用另一套理念，而又能做出成績，顛覆了美國的硬道理
* 中國和美國一樣，有一個非常龐大內銷市場，令一些資本投資大的行業 (例如 5G 研發) ，單靠國內市場，便可以生存，不容易被擊倒。而這類行業，為經濟向前發展，提供重要支持
我們可以說，美國面對中國這個挑戰者，一定會想方設法去阻礙中國的經濟發展，這是「必然」會發生的事。
在前美國總統奧巴馬任內，提出「重返亞洲」戰略，其目的便是要對付中國，當中一個重要舉措便是「跨太平洋夥伴關係協定」（Trans- Pacific Partnership，TPP）。TPP 由日本、加拿大、澳洲、紐西蘭、馬來西亞、 新加坡、 越南 ......等等國家組成，TPP的概念是要拉攏中國的周邊國家，建立經濟同盟，借此孤立中國。
如果希拉里(她曾出任前美國總統奧巴馬的國務卿)勝出2016年的大選，TPP 應該會成為美國對付中國的重要武器。
歷史的偶然
令人意外的事情發生了，特朗普 ( Donald Trump ) 勝出2016年的大選。
特朗普是 left group 的能手，上任後便馬上退出兩個重要群組： TPP 和 「巴黎氣候協定」。
中國本來十分担心 TPP 會令中國在經濟上陷於孤立，但特朗普一上場便退出 TPP，令這担心一掃而空。
管理國家不是做生意
特朗普是個很奇怪的人，他似乎用了做生意的概念，去管理國家。在他眼中，國家之間的貿易赤字與盈餘，便一如公司的損益表中的賠錢和賺錢。
但美國和一般公司是不同的，公司賠了錢，要找銀行貸款，這些貸款，是要還的。美國國家出現財赤，美國財政部會定期拍賣國家債券，以填補財赤。美國國家債券，投資界稱之為無風險資產 (Risk free asset)，外國央行，外國金融機構，都對購買美國國家債券，十分熱烈。
外國 (例如日本和中國) 在貿易順差上賺了美元外匯，很多都是用來購買美國國家債券，這除了填補美國的貿赤和財赤外，更鞏固了美元作為全球儲備貨幣的地位。
借新債還舊債
美國國家債券的總額，近年不斷上升，基本上是借更多的新債，來償還舊債。美國國家債券持有人，似乎不太担心美國政府的還款能力。
聽說他身邊的經濟顧問，嘗試解釋有關道理給他聽，可惜都不成功。
特朗普很喜歡築牆去堵住非法移民，他亦喜歡建立貿易壁壘，用高關稅去擋住他口中的不公平貿易，希望可以改善貿易赤字。
特朗普的當選，令中國由經濟上「被孤立」，變成「被圍堵」。香港和中國內地關係密切，也一同遭殃。
《1》 資料來源：
* 由1000年- 1998年的數據來自Angus Maddison, The World Economy: A Millennial Perspective 中譯本
* 2018年的名義 GDP (Nominal GDP) 數據來自 Investopedia
至於美國，雖然只有200多年的歷史，在1776年立國以來，經濟高速發展。傳統的歐洲大國（例如英國），在第二次世界大戰時元氣大傷，美國便成為世界第一經濟強國。在1950年（即立國後約170年），美國GDP佔世界的比例，高達27.3。雖然其他國家經過戰後重建，經濟大幅改善，令美國GDP佔世界的比例，近年略為下降，但仍穩佔世界第一。
 |
| 美國立國時只有十三個州 |
雖然是世界第一，但美國仍然時刻警惕有人後來居上，近年中國急速冒起，令美國特別担心，主要原因是：
* 在過去的千多年裡，有八百多年，中國是世界 GDP 第一；換句話說，中國才是世界 GDP 第一的常客
* 中國和美國的政治及經濟制度，完全不同；美國人一直的信念是，只有美國那一套「民主政治，自由經濟」才是國家富強的硬道理，但中國用另一套理念，而又能做出成績，顛覆了美國的硬道理
* 中國和美國一樣，有一個非常龐大內銷市場，令一些資本投資大的行業 (例如 5G 研發) ，單靠國內市場，便可以生存，不容易被擊倒。而這類行業，為經濟向前發展，提供重要支持
我們可以說，美國面對中國這個挑戰者，一定會想方設法去阻礙中國的經濟發展，這是「必然」會發生的事。
在前美國總統奧巴馬任內，提出「重返亞洲」戰略，其目的便是要對付中國，當中一個重要舉措便是「跨太平洋夥伴關係協定」（Trans- Pacific Partnership，TPP）。TPP 由日本、加拿大、澳洲、紐西蘭、馬來西亞、 新加坡、 越南 ......等等國家組成，TPP的概念是要拉攏中國的周邊國家，建立經濟同盟，借此孤立中國。
如果希拉里(她曾出任前美國總統奧巴馬的國務卿)勝出2016年的大選，TPP 應該會成為美國對付中國的重要武器。
歷史的偶然
令人意外的事情發生了，特朗普 ( Donald Trump ) 勝出2016年的大選。
 |
| 跨太平洋夥伴關係協定 ( TPP ) |
特朗普是 left group 的能手，上任後便馬上退出兩個重要群組： TPP 和 「巴黎氣候協定」。
中國本來十分担心 TPP 會令中國在經濟上陷於孤立，但特朗普一上場便退出 TPP，令這担心一掃而空。
管理國家不是做生意
特朗普是個很奇怪的人，他似乎用了做生意的概念，去管理國家。在他眼中，國家之間的貿易赤字與盈餘，便一如公司的損益表中的賠錢和賺錢。
但美國和一般公司是不同的，公司賠了錢，要找銀行貸款，這些貸款，是要還的。美國國家出現財赤，美國財政部會定期拍賣國家債券，以填補財赤。美國國家債券，投資界稱之為無風險資產 (Risk free asset)，外國央行，外國金融機構，都對購買美國國家債券，十分熱烈。
外國 (例如日本和中國) 在貿易順差上賺了美元外匯，很多都是用來購買美國國家債券，這除了填補美國的貿赤和財赤外，更鞏固了美元作為全球儲備貨幣的地位。
 |
| 1803年，美國以國債籌得1500萬美元，向拿破崙買下大片美洲土地 (Museum of American Finance, New York) |
借新債還舊債
美國國家債券的總額，近年不斷上升，基本上是借更多的新債，來償還舊債。美國國家債券持有人，似乎不太担心美國政府的還款能力。
聽說他身邊的經濟顧問，嘗試解釋有關道理給他聽，可惜都不成功。
特朗普很喜歡築牆去堵住非法移民，他亦喜歡建立貿易壁壘，用高關稅去擋住他口中的不公平貿易，希望可以改善貿易赤字。
特朗普的當選，令中國由經濟上「被孤立」，變成「被圍堵」。香港和中國內地關係密切，也一同遭殃。
《1》 資料來源：
* 由1000年- 1998年的數據來自Angus Maddison, The World Economy: A Millennial Perspective 中譯本
* 2018年的名義 GDP (Nominal GDP) 數據來自 Investopedia
沒有留言:
張貼留言